Daně investora

1.1Kdo platí daň v Česku a z čeho

Daňový rezident České republiky je fyzická osoba, která tu má bydliště (stálý byt s úmyslem se v něm trvale zdržovat), nebo se tu obvykle zdržuje, tedy pobývá alespoň 183 dní v kalendářním roce (§ 2 odst. 2 a 4). Rezident daní celosvětové příjmy: české i zahraniční. Nerezident daní v Česku jen příjmy ze zdrojů na jeho území.tax residence, worldwide income

Předmětem daně fyzických osob je pět druhů příjmů (§ 3 odst. 1): ze závislé činnosti (§ 6), ze samostatné činnosti (§ 7), z kapitálového majetku (§ 8), z nájmu (§ 9) a ostatní příjmy (§ 10). Pro každý druh se počítá dílčí základ daně; jejich součet tvoří základ daně, ze kterého se počítá daň podle § 16. Některé příjmy ale do základu nevstupují: jsou osvobozené, zdaněné srážkou, nebo zařazené do samostatného základu daně.taxable income categories, partial tax base

1.2Kam patří investiční příjmy

Investor se nejčastěji setká se třemi paragrafy:

• § 8, příjmy z kapitálového majetku: podíly na zisku (dividendy) a výnosy dluhopisů (kupóny), úroky z účtů a vkladů, plnění z penzijního spoření a životního pojištění, rozdíl mezi splacenou jmenovitou hodnotou dluhopisu a cenou, za kterou jste ho koupili (§ 8 odst. 2).capital income: dividends, interest, coupons
• § 10, ostatní příjmy: příjmy z úplatného převodu cenného papíru a jiné věci (prodej akcií, ETF, podílových listů, dluhopisů před splatností, kryptoaktiv), zisky z derivátů, bezúplatné příjmy (dary), kurzové zisky z devizového účtu. Dílčí základ je příjem snížený o výdaje (§ 10 odst. 4 a 5).other income: capital gains
• § 9, příjmy z nájmu: nájem bytu či domu mimo podnikání. Výdaje lze uplatnit skutečné, nebo paušálem 30 % z příjmů, nejvýše 600 000 Kč (§ 9 odst. 4). Podrobně v průvodci Nemovitosti jako investice.

„15/23 %“ znamená, že příjem vstupuje do obecného základu daně a zdaní se mezní sazbou: 15 %, nebo 23 % u části základu nad hranicí. Kapitoly 2 až 4 rozebírají jednotlivé řádky.

1.3Sazby, hranice a samostatný základ

Daň ze základu daně je dvoupásmová (§ 16): 15 % z části základu do 36násobku průměrné mzdy a 23 % z části nad ním. Průměrná mzda je ta, kterou pro pojistné na sociální zabezpečení stanoví nařízení vlády (§ 21g odst. 2). Základ se zaokrouhluje na celé stokoruny dolů, daň na celé koruny nahoru (§ 146 daňového řádu).progressive tax brackets, marginal tax rate

\(Z\) je základ daně po odečtení nezdanitelných částí (například příspěvků na spoření na stáří), \(\bar w\) průměrná mzda. Pro rok 2025 je \(\bar w = 46\,557\) Kč a \(H = 1\,676\,052\) Kč, pro rok 2026 \(\bar w = 48\,967\) Kč (nařízení vlády č. 365/2025 Sb.) a \(H = 1\,762\,812\) Kč. Od takto vypočtené daně se odečítají slevy (základní sleva na poplatníka je 30 840 Kč ročně, § 35ba).

Samostatný základ daně zdaňovaný sazbou 15 % podle § 16a je zvláštní „přihrádka“ pro vybrané příjmy ze zahraničí, hlavně dividendy a kupóny (§ 8 odst. 8). Má dvě vlastnosti, na kterých záleží: sazba je vždy 15 %, i u poplatníka nad hranicí 23 %, a daň z něj nelze snížit slevami (§ 16ab: slevy se odečítají jen od daně podle § 16). Zahrne-li poplatník do samostatného základu jeden takový příjem, musí tam zahrnout všechny.separate tax base, flat rate

Zvláštní sazba daně podle § 36 je naopak způsob výběru: daň srazí plátce (banka, emitent) při výplatě a tím je daňová povinnost splněna (§ 38d odst. 4). Takové příjmy se do přiznání neuvádějí.withholding tax, final tax

1.4Osvobození, která investor potřebuje znát

• Časový test (§ 4 odst. 1 písm. u)): příjem z prodeje cenného papíru je osvobozen, přesáhne-li doba mezi nabytím a prodejem 3 roky. Totéž pro kryptoaktiva (písm. zk)).
• Hodnotový test (§ 4 odst. 1 písm. t)): příjmy z prodejů cenných papírů jsou osvobozeny, nepřesáhne-li jejich úhrn za rok 100 000 Kč. Samostatný limit 100 000 Kč platí pro kryptoaktiva (písm. zj)).
• Limit 40 mil. Kč (§ 4 odst. 3): za rok 2025 omezoval osvobození po časovém testu u cenných papírů, podílů v obchodních korporacích a kryptoaktiv dohromady; od 1. 1. 2026 platí jen pro kryptoaktiva (zákon č. 360/2025 Sb.).
• Státní dluhopisy EU a EHP včetně českých (§ 4 odst. 1 písm. x)): výnos a příjem ze splacení dluhopisů vydaných členským státem EU nebo EHP – ale jen u emisí vydaných od 1. 1. 2021 (přechodná ustanovení zákona č. 609/2020 Sb.). Rozhoduje datum emise, ne datum nákupu: český státní dluhopis vydaný do konce roku 2020 se daní srážkou 15 % až do splatnosti, i když ho koupíte dnes (oddíl 3.5).
• Dědictví (§ 4a písm. a)) a dary od příbuzných v linii přímé, sourozenců, strýců, tet, synovců, neteří, manžela a dalších osob podle § 10 odst. 3 písm. c) bodu 1; příležitostné dary od jiných osob do 50 000 Kč ročně od téhož dárce (bod 5).
• Drobné ostatní příjmy (§ 10 odst. 3 písm. a)): příjmy jednoho druhu do 50 000 Kč ročně, ale ne příjmy z prodeje věcí a cenných papírů podle § 10 odst. 1 písm. b).

Osvobozené příjmy se do přiznání neuvádějí. Výjimkou je povinnost oznámit jednotlivý osvobozený příjem nad 5 mil. Kč (§ 38v, kapitola 6).

1.5Srážka, nebo přiznání: rok jednoho investora

1.6Výdaje, ztráty a druhy příjmů

U § 10 se zisk počítá jako příjem minus výdaje, ale jen v rámci jednotlivého druhu příjmu: jsou-li výdaje vyšší než příjem, „k rozdílu se nepřihlíží“ (§ 10 odst. 4). Ztrátu z prodeje cenných papírů tak nelze odečíst od mzdy ani od zisku z kryptoaktiv a nelze ji převést do dalšího roku. Podle pokynu GFŘ D-59 je samostatným druhem například příjem z prodeje cenných papírů, příjem z prodeje movitých věcí nebo příjem z prodeje nemovitých věcí.loss offset, income basket

Zahraniční dividendy a úroky v § 8 se naopak daní v hrubé výši bez výdajů (§ 8 odst. 4); poplatky za vedení účtu nebo úroky z úvěru na nákup akcií si od nich odečíst nelze.

1.7Procvičení

2.1Prodej jako ostatní příjem

Příjem z úplatného převodu cenného papíru je ostatním příjmem podle § 10 odst. 1 písm. b) bodu 2. Cennými papíry jsou akcie, dluhopisy, podílové listy, akcie investičních fondů a podíly ETF, investiční certifikáty a další papíry vydané jako cenný papír, české i zahraniční. Úplatným převodem je prodej, ale i směna: příjmem je i příjem „dosažený směnou“ (§ 3 odst. 2).disposal of securities, capital gain

Dílčí základ je příjem snížený o výdaje (§ 10 odst. 4 a 5). Přičte se k ostatním dílčím základům a zdaní mezní sazbou 15 %, případně 23 %. Pokud je příjem osvobozený, do přiznání se neuvádí vůbec.

2.2Časový test

Příjem z úplatného převodu cenného papíru je osvobozen, přesáhne-li doba mezi nabytím a úplatným převodem 3 roky (§ 4 odst. 1 písm. u)). Dnem nabytí zaknihovaného cenného papíru je podle pokynu GFŘ D-59 den jeho připsání na majetkový účet, ne den pokynu k nákupu. U papírů nakoupených po částech se test posuzuje u každého nákupu zvlášť.holding period exemption

• Dědictví: doba 3 let se zkracuje o dobu, po kterou papír vlastnil zůstavitel, byl-li příbuzným v řadě přímé nebo manželem. U daru se doba nezapočítává, běží znovu od přijetí daru.
• Sloučení a splynutí fondů a přeměna uzavřeného fondu na otevřený dobu nepřerušují; totéž výměna akcie emitentem za jinou akcii o stejné jmenovité hodnotě a přeměny podle § 23b a 23c.
• Výjimky: osvobození neplatí pro papíry v obchodním majetku (do 3 let od ukončení činnosti), pro budoucí převod sjednaný do 3 let od nabytí, pro kmenový list platí 5 let a od roku 2026 se neuplatní u papírů nabytých z kvalifikované zaměstnanecké opce (§ 6a).

2.3Hodnotový test

Příjmy z úplatného převodu cenných papírů jsou osvobozeny, nepřesáhne-li jejich úhrn za zdaňovací období 100 000 Kč (§ 4 odst. 1 písm. t)). Úhrnem se rozumí součet prodejních cen, ne zisk; započítávají se i ztrátové prodeje. Podle převládajícího výkladu se do úhrnu počítají i prodeje osvobozené časovým testem: pokyn GFŘ D-59 uvádí, že osvobození z důvodu výše příjmu a časového testu nelze kombinovat.annual de minimis exemption

2.4Limit 40 milionů Kč

Pokud úhrn příjmů osvobozených časovým testem přesáhne za rok 40 000 000 Kč, není osvobozena poměrná část příjmu odpovídající podílu nadlimitní části na úhrnu (§ 4 odst. 3). Výdaje se pak uplatní ve stejném poměru (§ 10 odst. 4 věta druhá).exemption cap

• Zdaňovací období 2025: do limitu se sčítaly osvobozené příjmy z cenných papírů (písm. u)), z podílů v obchodních korporacích (písm. q)) a z kryptoaktiv (písm. zk)), ve znění zákona č. 32/2025 Sb.
• Od 1. 1. 2026: zákon č. 360/2025 Sb. vypustil cenné papíry a podíly; limit platí jen pro kryptoaktiva.

2.5Výpočet zisku

Výdajem je nabývací cena akcie (u ostatních papírů pořizovací cena), výdaje související s prodejem a platby za obchodování při pořízení, tedy poplatky brokerovi při nákupu i prodeji (§ 10 odst. 5). U papírů získaných darem nebo děděním je nabývací cenou cena podle zákona o oceňování majetku ke dni nabytí. Úroky z úvěru na nákup ani poplatky za vedení účtu výdajem nejsou.cost basis, transaction costs

2.6Párování nákupů a prodejů

Kdo nakupoval tentýž papír postupně a prodá jen část, musí určit, které kusy prodal. Zákon pro fyzické osoby metodu nepředepisuje. V praxi se používá FIFO (první nakoupené kusy se prodávají první), případně vážený průměr nabývacích cen; metodu je vhodné držet konzistentně a umět ji doložit. Pro časový test se kusy obvykle identifikují podle pořadí nákupů. Výpisy zahraničních brokerů někdy počítají jinou metodou, proto je dobré vést vlastní evidenci.lot matching, FIFO, average cost

2.7Ztráty

Zisky a ztráty z prodejů cenných papírů v témže roce se sčítají; jsou-li výdaje vyšší než příjmy, „k rozdílu se nepřihlíží“ (§ 10 odst. 4). Ztráta tedy nesníží jiné příjmy (mzdu, nájem, zisk z kryptoaktiv), nepřevádí se do dalších let a nelze ji uplatnit z osvobozených prodejů. Zisk 80 000 Kč a ztráta 30 000 Kč dávají dílčí základ 50 000 Kč a daň 7 500 Kč; zisk 80 000 Kč a ztráta 100 000 Kč dávají nulu.capital loss, no carryforward

2.8Přepočet cizí měny

Fyzická osoba, která nevede účetnictví, přepočítá cizí měnu buď kurzem ČNB ke dni vzniku příjmu nebo výdaje, nebo jednotným kurzem (§ 38 odst. 1 písm. b)). Jednotný kurz je průměr kurzů ČNB k poslednímu dni každého měsíce zdaňovacího období (§ 38 odst. 7); oba způsoby nelze v jednom období kombinovat. Pro rok 2025 jednotné kurzy vyhlásil pokyn GFŘ-D-75: 21,84 Kč/USD a 24,66 Kč/EUR.FX translation, unified exchange rate

Nabývací cenu papíru koupeného v dřívějším roce je podle rozsudku Nejvyššího správního soudu 2 Afs 4/2019-35 třeba přepočítat kurzem z doby nákupu (při jednotném kurzu jednotným kurzem roku nákupu). Zdaňuje se tedy zisk v korunách, včetně kurzového rozdílu.

2.9ETF, podílové listy a dluhopisy

Podíly ETF a podílové listy jsou cenné papíry: platí pro ně stejný časový i hodnotový test. Příjem z podílu při zrušení podílového fondu je osvobozen za stejných podmínek (§ 4 odst. 1 písm. t) a u)). U dluhopisu je třeba rozlišit tři příjmy: kupón je příjem z kapitálového majetku (§ 8, kapitola 3); prodej před splatností je převod cenného papíru (§ 10) s časovým i hodnotovým testem; splacení jmenovité hodnoty je příjem z kapitálového majetku podle § 8 odst. 2 ve výši rozdílu mezi splacenou částkou a nabývací cenou a časový test se na něj nevztahuje.

Státní dluhopisy: u dluhopisů vydaných státem EU nebo EHP od 1. 1. 2021 – včetně českých – je osvobozený kupón i příjem ze splacení (§ 4 odst. 1 písm. x)), takže držba do splatnosti je celá bez daně. Prodej před splatností se ale i u nich posuzuje podle § 10 s časovým a hodnotovým testem. U českých státních dluhopisů vydaných do roku 2020 osvobození neplatí: kupóny se daní srážkou 15 % až do splatnosti (oddíl 3.5).

2.10Deriváty a opce

Opce, futures, CFD a měnové obchody nejsou cenné papíry, ale smlouvy. Jejich zisk je ostatním příjmem podle § 10 (pokyn GFŘ D-59 považuje za „jinou věc“ i nehmotnou věc, například měnový pár). Časový ani hodnotový test se na ně nepoužije a podle převládajícího výkladu (převod jiné věci podle § 10 odst. 1 písm. b)) na ně nedopadá ani osvobození drobných ostatních příjmů do 50 000 Kč. Ztráty z derivátů se podle převládajícího výkladu započítávají jen v rámci téhož druhu příjmů, ne proti ziskům z akcií. Opční listy (warranty) a certifikáty vydané jako cenný papír jsou naopak cennými papíry. Podrobněji o strukturovaných produktech v průvodci Strukturované produkty očima klienta.derivatives, options, CFDs

2.11Kryptoaktiva

Od účinnosti zákona č. 32/2025 Sb. (15. 2. 2025) platí pro kryptoaktiva pravidla podobná cenným papírům: časový test 3 roky (§ 4 odst. 1 písm. zk)), samostatný hodnotový test 100 000 Kč za rok (písm. zj), kromě elektronických peněžních tokenů) a limit 40 mil. Kč (§ 4 odst. 3), který od roku 2026 platí už jen pro ně. Zisk se daní jako ostatní příjem. Směna jednoho kryptoaktiva za jiné je úplatný převod, tedy zdanitelná událost. Podle metodiky projednané na Koordinačním výboru Komory daňových poradců s Finanční správou se do 3 let započítává i držba před rokem 2025; konkrétní případ je vhodné ověřit.crypto-assets

2.12Procvičení

3.1Dividendy z českých zdrojů

Podíl na zisku akciové společnosti nebo podílového fondu (je-li podíl představován cenným papírem) je příjmem z kapitálového majetku (§ 8 odst. 1 písm. a)). Plyne-li ze zdrojů v ČR, je samostatným základem pro zvláštní sazbu daně (§ 8 odst. 3): vyplácející společnost srazí 15 % (§ 36 odst. 2 písm. a)) a srážkou je daňová povinnost splněna (§ 38d odst. 4). Investor dividendu do přiznání neuvádí a nemůže si od ní nic odečíst.domestic dividends, final withholding tax

Pro nerezidenty ze států, se kterými Česko nemá smlouvu o zamezení dvojího zdanění ani o výměně informací, je sazba 35 % (§ 36 odst. 1 písm. c)). Českého rezidenta se to netýká, ale u dividend vyplácených přes zahraniční řetězec správců se vyplatí zkontrolovat ve výpisu, jaká sazba byla skutečně sražena.

3.2Dividendy ze zahraničí a samostatný základ

Dividenda ze zahraničí je příjmem z kapitálového majetku, který je základem daně v hrubé výši, nesnížené o výdaje (§ 8 odst. 4). Poplatník si vybere ze dvou možností:

• Obecný základ daně: dividenda se přičte k ostatním dílčím základům a zdaní mezní sazbou 15 % nebo 23 %; od daně lze odečíst slevy.
• Samostatný základ daně podle § 8 odst. 8 a § 16a: sazba vždy 15 %, bez slev; pak se do něj musí zahrnout všechny takové zahraniční příjmy daného roku. Základ se zaokrouhluje na stovky dolů.separate tax base for foreign capital income

Zahraniční daň se v obou případech započte metodou podle smlouvy (§ 38f odst. 1). U dividend je to zpravidla prostý zápočet: českou daň lze snížit o daň zaplacenou v zahraničí, nejvýše však o částku české daně, která na zahraniční příjem připadá (§ 38f odst. 2). Zápočet se počítá za každý stát zvlášť (§ 38f odst. 8) a zaplacenou daň dokládá potvrzení zahraničního správce daně, v odůvodněných případech potvrzení plátce nebo depozitáře o sražení daně (§ 38f odst. 5).ordinary foreign tax credit

\(D\) je hrubá dividenda, \(W\) skutečně sražená zahraniční daň, \(t_{\text{sml}}\) sazba podle smlouvy (zápočet se týká daně vybrané v souladu se smlouvou, § 38f odst. 3), \(DP\) česká daňová povinnost, \(ZD\) základ daně, ze kterého se počítá, a \(DP_D\) česká daň připadající na dividendu. V samostatném základu, kde jsou jen zahraniční příjmy, je strop prostě 15 % z dividendy.

3.3Smlouvy o zamezení dvojího zdanění

Smlouva rozděluje právo zdanit mezi stát zdroje a stát rezidence. U dividend stát zdroje obvykle smí srazit nejvýše 15 % (u větších firemních podílů méně), stát rezidence daní a zahraniční daň započte. Metody vyloučení dvojího zdanění podle § 38f jsou čtyři: prostý zápočet (strop ve výši české daně z daného příjmu), úplný zápočet (bez stropu), úplné vynětí (příjem se v ČR nedaní) a vynětí s výhradou progrese (příjem se nedaní, ale ovlivní sazbu ostatních příjmů).double tax treaty, credit and exemption methods

3.4Dividendy z USA a formulář W-8BEN

Smlouva mezi ČR a USA (vyhlášena pod č. 32/1994 Sb.) omezuje v čl. 10 daň z dividend ve státě zdroje na 15 % hrubé částky (5 % u společnosti s podílem alespoň 10 %). Úroky podle čl. 11 zdaňuje jen stát rezidence. Dvojí zdanění Česko vylučuje prostým zápočtem (čl. 24).

Aby americký plátce srazil smluvních 15 % místo vnitrostátních 30 %, musí investor u brokera doložit, že je zahraniční osobou s nárokem na smlouvu, formulářem W-8BEN. Formulář obvykle platí do konce třetího kalendářního roku po roce podpisu. Při srážce 15 % a samostatném základu je český doplatek nulový nebo v řádu haléřů.Form W-8BEN, treaty rate

3.5Úroky a kupóny

• Úroky z účtů a vkladů v ČR: srážka 15 % (§ 36 odst. 2 písm. j)), do přiznání se neuvádějí.
• Kupóny dluhopisů českých emitentů (výnos dluhopisu podle § 8 odst. 1 písm. a)): srážka 15 % (§ 36 odst. 2 písm. a)). Platí pro emise od 1. 1. 2021; na starší emise se použije znění před zákonem č. 609/2020 Sb.
• Výnos státního dluhopisu vydaného členským státem EU nebo EHP – včetně Česka – od 1. 1. 2021, včetně příjmu ze splacení: osvobozen (§ 4 odst. 1 písm. x)). U českých státních dluhopisů vydaných do 31. 12. 2020 osvobození neplatí (níže).
• Kupóny zahraničních firemních dluhopisů: § 8 odst. 4, do přiznání; lze je zahrnout do samostatného základu se sazbou 15 %.
• Rozdíl při splacení (dluhopis koupený pod jmenovitou hodnotou, bezkupónový dluhopis): příjem podle § 8 odst. 2 v obecném základu, nesnížený o výdaje (§ 8 odst. 5). Prodej téhož dluhopisu před splatností je naopak převodem cenného papíru s časovým testem (kapitola 2).

České státní dluhopisy: rozhoduje datum emise

Osvobození podle § 4 odst. 1 písm. x) zavedl daňový balíček (zákon č. 609/2020 Sb.) jen pro dluhopisy vydané od 1. 1. 2021. Starší emise zůstávají ve starém režimu až do své splatnosti: Ministerstvo financí výslovně uvedlo, že výnosy dříve vydaných státních dluhopisů pro občany se daní ve všech výnosových obdobích až do splatnosti, zatímco výnosy nových emisí jsou nastavené s ohledem na osvobození. Pro investora z toho plyne jednoduché pravidlo: rozhoduje datum emise dluhopisu, ne datum, kdy ho koupíte.issue date

Ekvivalentní výnos před zdaněním

Osvobozený a zdaněný nástroj se porovnávají buď po dani, nebo přepočtem osvobozeného výnosu na ekvivalentní výnos před zdaněním, tedy hrubý výnos, který by zdaněný nástroj potřeboval, aby po dani vynesl stejně:tax-equivalent yield

3.6Investor s nízkým příjmem

Samostatný základ je výhodný pro poplatníka nad hranicí 23 % (sazba 15 % místo 23 %). Pro poplatníka s nízkými zdanitelnými příjmy, například penzistu nebo studenta, může být výhodnější obecný základ: daň z něj lze snížit základní slevou 30 840 Kč (§ 35ba odst. 1 písm. a)), kdežto daň ze samostatného základu ne.

3.7Procvičení

4.1Dvě patra zdanění

Na úrovni fondu rozhoduje domicil, tedy stát, podle jehož práva fond vznikl. Český podílový fond je základním investičním fondem a platí daň z příjmů právnických osob sazbou 5 % (§ 17b, § 21 odst. 2). Fondy kolektivního investování v Irsku a Lucembursku obvykle daň ze zisku neplatí, ale z dividend, které dostávají, jim stát zdroje srazí daň podle smlouvy, kterou fond může (nebo nemůže) využít. Lucemburské fondy navíc platí roční daň z čistých aktiv (taxe d'abonnement, obvykle 0,05 %; burzovně obchodované fondy bývají osvobozeny).fund domicile, fund-level taxation

Na úrovni investora se daní výplata (podíl na zisku fondu, § 8) a prodej podílu (§ 10). Výplata z českého podílového fondu se daní srážkou 15 %, výplata ze zahraničního fondu patří do přiznání (samostatný základ 15 %, kapitola 3). Prodej podílového listu či podílu ETF je převodem cenného papíru s časovým i hodnotovým testem (kapitola 2).

Osvobození státních dluhopisů (§ 4 odst. 1 písm. x)) se přes fond nepřenáší: dluhopisový fond, který drží české státní dluhopisy vydané od roku 2021, je pro podílníka pořád fondem. Jeho výplaty i prodej podílů se daní podle pravidel výše, bez ohledu na data emisí dluhopisů v portfoliu.

4.2Akumulace jako odklad a osvobození

Akumulační fond výnos nevyplácí, ale reinvestuje. Pro investora to je odložení zdanění až do prodeje, a protože prodej po třech letech je osvobozen, v Česku často i trvalé osvobození. Distribuční fond vyplácí podíl \(q\) hodnoty ročně; investor zaplatí daň \(t\) a zbytek reinvestuje. Při celkovém výnosu fondu \(r\) a růstu ceny \(g = r - q\):accumulating vs distributing share class, tax deferral

Distribuční třída tak každoročně ztrácí \(q\,t\) výnosu: při dividendovém výnosu 2 % a dani 15 % je to 0,3 p. b. ročně. Je to přesně případ akruálního zdanění z kapitoly 7, jen dopadá na část výnosu.

4.3Reinvestice a časový test

Každá reinvestovaná výplata je nový nákup s vlastní tříletou lhůtou. Kdo po dvaceti letech prodá distribuční fond celý najednou, zaplatí daň ze zisku na kusech koupených v posledních třech letech, pokud úhrn prodejů přesáhne 100 000 Kč. Lze se tomu vyhnout prodejem nejstarších kusů a ponecháním nových, dokud test nesplní. U akumulační třídy tento problém nevzniká: reinvestuje fond, investor drží stále tytéž kusy.

4.4Domicil fondu

Rozdíl mezi irským a lucemburským domicilem u amerických akcií vzniká na úrovni fondu: irský fond obvykle může čerpat výhody smlouvy s USA a platí z amerických dividend 15 %, lucemburský fond je často čerpat nemůže a platí 30 %. Při dividendovém výnosu 2 % je to rozdíl kolem 0,3 p. b. ročně u čistě amerického portfolia, u světového indexu méně. Investor tuto daň nevidí ani nemůže započíst; projeví se jen v nižším výnosu fondu (v tracking difference).withholding tax leakage

4.5Přechod mezi fondy a zrušení fondu

Přestup z jednoho fondu do jiného je prodej a nákup: časový test začíná znovu a zisk se daní, pokud není osvobozen. Výjimkou je sloučení nebo splynutí podílových fondů a přeměna uzavřeného fondu na otevřený, které dobu nepřerušují; nabývací cenou zůstává nabývací cena původního podílu (§ 10 odst. 6). Příjem z podílu při zrušení podílového fondu se posuzuje stejně jako prodej (§ 4 odst. 1 písm. t) a u)); u českého fondu se z něj, není-li osvobozen, sráží 15 % ze zisku (§ 36 odst. 2 písm. g)).

4.6Procvičení

5.1Produkty spoření na stáří

Zákon o daních z příjmů od roku 2024 zastřešuje daňovou podporu pojmem produkt spoření na stáří (§ 15a): penzijní připojištění se státním příspěvkem (transformované fondy), doplňkové penzijní spoření, penzijní pojištění u instituce penzijního pojištění v EU nebo EHP, soukromé životní pojištění splňující podmínky § 15a odst. 3 a dlouhodobý investiční produkt (DIP, také obdobný produkt ze státu EU nebo EHP). Odpočet a příspěvek zaměstnavatele se týkají i pojištění dlouhodobé péče (§ 15c).retirement savings products, tax-advantaged accounts

U doplňkového penzijního spoření přidává stát měsíční státní příspěvek: 20 % z vlastního vkladu 500 až 1 699 Kč, od 1 700 Kč pevně 340 Kč (zákon č. 427/2011 Sb., § 14). Podrobně o státním příspěvku, strategiích a výběru fondu v průvodci Finanční plánování; zde jen daňová stránka.

5.2Odpočet od základu daně

Od základu daně lze odečíst příspěvky zaplacené na daňově podporované produkty spoření na stáří a na pojištění dlouhodobé péče v úhrnu nejvýše 48 000 Kč za rok (§ 15 odst. 6). U penzijního spoření a penzijního připojištění se odečítá jen část měsíčního příspěvku nad 1 700 Kč, tedy nad částkou, od které náleží nejvyšší státní příspěvek (§ 15 odst. 7). U DIP se počítá majetek připsaný ve prospěch produktu, u životního pojištění zaplacené pojistné. Zaměstnanec uplatní odpočet v ročním zúčtování u zaměstnavatele nebo v přiznání, na základě potvrzení poskytovatele.tax deduction, contribution limit

\(v_{\text{DPS}}\) je měsíční vklad do penzijního spoření, \(V\) roční vklady do ostatních produktů a \(t_m\) mezní sazba. Úspora je skutečná jen tehdy, když základ daně odpočet unese a daň se pak nesníží až pod slevy.

5.3Příspěvek zaměstnavatele

Příspěvek zaměstnavatele na daňově podporované produkty spoření na stáří zaměstnance a na pojištění dlouhodobé péče je u zaměstnance osvobozen do úhrnu 50 000 Kč ročně (§ 6 odst. 9 písm. m)). Je to samostatný limit vedle odpočtu 48 000 Kč. Část nad 50 000 Kč je běžným zdanitelným příjmem ze zaměstnání. Osvobození se neuplatní, je-li sjednáno, že při smrti zaměstnance připadnou prostředky zaměstnavateli (§ 15b odst. 2).employer contributions

5.4Podmínky a navrácení daňové podpory

Produkt je daňově podporovaný, jen pokud výplata (u DIP odepsání majetku) může proběhnout nejdříve po 120 kalendářních měsících od vzniku produktu a ne dříve než v roce, kdy poplatník dosáhne 60 let, případně při invaliditě třetího stupně nebo po smrti (§ 15b odst. 1). U doplňkového penzijního spoření lze čerpat i od věku o 5 let nižšího, než je důchodový věk. Do lhůty 120 měsíců se započítává i předchozí produkt stejného druhu, z něhož byly prostředky převedeny (§ 15b odst. 7).

Při porušení podmínek dochází k navrácení daňové podpory (§ 15b odst. 4 a 5): ostatním příjmem podle § 10 se stane úhrn odpočtů za bezprostředně předcházejících 10 zdaňovacích období a příjmem ze zaměstnání úhrn osvobozených příspěvků zaměstnavatele za stejné období a běžný rok. Kdo má takový příjem ze zaměstnání, musí podat přiznání (§ 38g odst. 5). U DIP vede k navrácení i vyplacení výnosů z majetku mimo produkt (§ 15b odst. 4 písm. d)).recapture of tax benefits

5.5Jak se daní výplaty

• Doplňkové penzijní spoření, jednorázové vyrovnání: příjem z kapitálového majetku (§ 8 odst. 1 písm. e)); základem je výplata snížená o vlastní příspěvky a státní příspěvky (§ 8 odst. 6), daň se sráží 15 % (§ 36 odst. 2 písm. k)). Zdaní se tedy výnosy a příspěvky zaměstnavatele.
• Penze vyplácená nejméně 10 let nebo doživotně (starobní penze z doplňkového penzijního spoření, penze z penzijního připojištění): osvobozena (§ 4 odst. 1 písm. k)).
• Fond penzijní společnosti sám platí daň sazbou 0 % (§ 21 odst. 3), výnosy uvnitř se tedy nedaní.
• Soukromé životní pojištění: plnění snížené o zaplacené pojistné (§ 8 odst. 1 písm. f) a odst. 6), srážka 15 %.
• DIP není daňový obal pro výnosy: dividendy a zisky z prodejů aktiv uvnitř DIP se daní podle obecných pravidel (prodej po třech letech osvobozen). Výhodou DIP je odpočet a osvobozený příspěvek zaměstnavatele; výnosy je třeba ponechat v produktu.

5.6Čistý efekt: odpočet jako výnos navíc

Odpočet vrací část vkladu hned, peníze ale zůstanou vázané do 60 let. Jeho hodnotu lze vyjádřit jako vyšší roční výnos: vklad 1 Kč stojí po daňové úspoře jen \(1-t\) Kč a za \(n\) let vyroste na \((1+r)^n\).front-loaded tax incentive, effective return

Předpoklad: výplata bez dodanění (podmínky splněny) a výnosy uvnitř produktu nezdaněné. U DIP s akciemi drženými přes tři roky to přibližně platí, u jednorázové výplaty z penzijního spoření se výnos ještě sníží o 15% daň z výnosů.

Odpočet má největší cenu pro vklady, které by člověk spořil tak jako tak, a pro kratší zbývající horizont. Náklady produktu ho ale mohou snadno spotřebovat: rozdíl 1 p. b. ročních poplatků po dobu 30 let ubere víc, než přinesla 15% úspora na začátku. Srovnání nákladů produktů a horizontu je v průvodci Finanční plánování.

5.7Procvičení

6.1Kdo musí podat přiznání

Přiznání k dani z příjmů fyzických osob musí podat každý, jehož roční příjmy, které jsou předmětem daně, přesáhly 50 000 Kč; nepočítají se příjmy osvobozené a příjmy zdaněné srážkou podle zvláštní sazby (§ 38g odst. 1). Podává ho i ten, kdo vykazuje daňovou ztrátu.obligation to file a tax return

Zaměstnanec, který má příjmy ze zaměstnání jen od jednoho plátce (nebo postupně od více plátců) a u všech podepsal prohlášení k dani, přiznání podávat nemusí, pokud jeho ostatní příjmy podle § 7 až 10 nepřesáhnou 20 000 Kč (§ 38g odst. 2). Do této hranice se nepočítají příjmy osvobozené a zdaněné srážkou. Podle převládající praxe se u prodejů posuzují příjmy (prodejní ceny), ne zisk. Přiznání musí podat také ten, komu vznikl příjem ze zaměstnání navrácením daňové podpory produktu spoření na stáří (§ 38g odst. 5).

6.2Co se do přiznání uvádí

V přiznání poplatník uvede všechny příjmy, které jsou předmětem daně, kromě osvobozených a zdaněných srážkou (§ 38g odst. 3). Investiční příjmy se obvykle objeví na těchto místech formuláře:

• příloha č. 2: dílčí základy z nájmu (§ 9) a z ostatních příjmů (§ 10): neosvobozené prodeje cenných papírů, kryptoaktiv, deriváty;
• hlavní formulář, oddíl 2: dílčí základ z kapitálového majetku (§ 8), pokud zahraniční dividendy a úroky nejdou do samostatného základu;
• příloha č. 3: výpočet zápočtu daně zaplacené v zahraničí pro příjmy v obecném základu, za každý stát zvlášť;
• příloha č. 4: výpočet daně ze samostatného základu podle § 16a včetně zápočtu zahraniční daně;
• neuvádí se kupóny zdaněné srážkou (české firmy, české státní dluhopisy vydané do roku 2020) ani osvobozený výnos státních dluhopisů EU a EHP vydaných od roku 2021; prodej státního dluhopisu před splatností ale do přílohy č. 2 patří, pokud nesplní časový ani hodnotový test;
• seznam potvrzení o zahraniční dani (§ 38f odst. 10).

Tiskopisy a pokyny k vyplnění vydává každý rok Ministerstvo financí; řídit se je třeba pokyny pro konkrétní zdaňovací období.

6.3Lhůty

Přiznání se podává do 3 měsíců po skončení zdaňovacího období, při elektronickém podání do 4 měsíců a do 6 měsíců, podává-li ho daňový poradce na základě plné moci (§ 136 odst. 1 a 2 daňového řádu). Lhůta končí dnem, který se číslem shoduje s prvním dnem běhu (1. 1.), tedy 1. 4., 1. 5. a 1. 7.; připadne-li na víkend nebo svátek, posouvá se na nejbližší pracovní den (§ 33 odst. 4). V poslední den lhůty je daň také splatná. Kdo má datovou schránku zřízenou ze zákona (například podnikatel), musí podávat elektronicky (§ 72 odst. 6).filing deadline

Podání v roce 2026: termíny uváděné Finanční správou a odbornými médii. Podání v roce 2027: dopočteno podle § 33 a § 136 daňového řádu (1. 5. 2027 je sobota); ověřte v oznámení Finanční správy.

6.4Sankce za zpoždění a chyby

• Pokuta za opožděné tvrzení daně (§ 250 daňového řádu): při zpoždění delším než 5 pracovních dnů 0,05 % stanovené daně za každý den prodlení, nejvýše 5 % a nejvýše 300 000 Kč. Pokuta pod 1 000 Kč se nepředepisuje. Kdo přiznání nepodá vůbec, platí horní hranici, nejméně 500 Kč.
• Úrok z prodlení (§ 252): z nezaplacené daně od čtvrtého dne po splatnosti, ve výši úroku z prodlení podle občanského zákoníku (repo sazba ČNB + 8 p. b. ročně). Úrok do 1 000 Kč za daň a období se nepředepisuje.
• Chyba v přiznání: zjistí-li poplatník, že daň měla být vyšší, podá dodatečné přiznání; daň lze stanovit do 3 let od konce lhůty pro podání přiznání (§ 148), za určitých okolností se lhůta prodlužuje.

6.5Oznámení o osvobozených příjmech

Kdo obdrží příjem osvobozený od daně z příjmů fyzických osob, který je vyšší než 5 000 000 Kč, musí to oznámit správci daně do konce lhůty pro podání přiznání za rok, kdy příjem obdržel (§ 38v). Oznámení obsahuje výši příjmu, popis okolností jeho nabytí a datum. Povinnost se netýká příjmů, které správce daně zjistí z veřejných rejstříků, jejichž seznam zveřejňuje. Jde-li o příjem do společného jmění manželů, oznamuje jeden z manželů.notification of exempt income

Limit se posuzuje u každého příjmu zvlášť. Za jednotlivý příjem se podle pokynu GFŘ D-59 považuje příjem obdržený v jednom čase z jednoho titulu od jednoho subjektu. Kdo nemusí podávat přiznání, oznamuje ve lhůtě podle § 136 odst. 1, tedy do 1. 4.

Typické investorské případy: prodej akcií nebo ETF po časovém testu za více než 5 mil. Kč jedním obchodem, dědictví, dar od příbuzného, prodej vlastního bydlení. Pokutu lze na žádost prominout, je-li nesplnění ospravedlnitelné.

6.6Doklady a evidence

Daňový subjekt prokazuje, co tvrdí. Investor by měl mít: výpisy o obchodech (datum vypořádání, počet kusů, cena, poplatky), přehled nákupů pro párování a časový test, výpisy o dividendách a sražené dani (potvrzení zahraničního správce daně, případně plátce nebo depozitáře, § 38f odst. 5), použitý kurz a výpočet. Doklady je rozumné uchovávat nejméně do konce lhůty pro stanovení daně, u papírů držených dlouhodobě po celou dobu držby a tři roky po prodeji.

6.7Zdravotní a sociální pojištění

Pojistné na sociální zabezpečení a na veřejné zdravotní pojištění se platí z příjmů ze zaměstnání a ze samostatné činnosti. Příjmy z kapitálového majetku, nájmu a ostatní příjmy (dividendy, úroky, zisky z prodejů) do vyměřovacích základů nevstupují. Kdo ale žije z investic a není zaměstnancem, podnikatelem ani osobou, za kterou platí stát (důchodce, student, rodič na rodičovské), je osobou bez zdanitelných příjmů a zdravotní pojištění si platí sám: 13,5 % z minimální mzdy, v roce 2025 2 808 Kč a v roce 2026 3 024 Kč měsíčně. Důchodové pojištění je pro něj dobrovolné.social security and health insurance

6.8Procvičení

7.1Proč počítat po dani

Cílem správy soukromého majetku je nejvyšší majetek po daních při zvoleném riziku, ne nejvyšší výnos před nimi. Dvě portfolia se stejným výnosem před daní mohou po dvaceti letech skončit o desítky procent jinde, podle toho, kdy a jakou sazbou se jejich výnosy daní. Program CFA® to modeluje třemi základními režimy: akruálním (daň každý rok), odloženým (daň při prodeji) a osvobozeným; v praxi se mísí.after-tax wealth accumulation

7.2Akruální zdanění

Je-li výnos zdaněn každý rok sazbou \(t\), roste majetek tempem \(r(1-t)\):accrual taxation

V Česku tak fungují úroky z účtů, kupóny, dividendy (zahraniční i české) a zisky z pozic, které se prodávají dřív než za tři roky. Daň se platí i z výnosu, který jen kompenzuje inflaci (průvodce Investování, oddíl 1.4).

7.3Odložené zdanění zisku

Daní-li se zisk až při prodeji po \(n\) letech, majetek roste celou sazbou \(r\) a daň se zaplatí jednou z celého zisku. S nabývací cenou \(B\) (podíl dnešní hodnoty; \(B=1\) pro nový vklad, \(B\lt 1\) pro pozici s již nahromaděným ziskem):deferred capital gains taxation, cost basis

Člen \(t\) vyjadřuje, že vklad samotný se nedaní; člen \((1-B)t\) je daň z dosavadního, ještě nezdaněného zisku. České osvobození po třech letech odpovídá \(t = 0\) pro každé \(n \gt 3\): \(FV = (1+r)^n\).

7.4Daňový odpor

Daňový odpor je podíl zisku, o který daně majetek připraví, ve srovnání se stavem bez daní:tax drag

U odloženého zdanění s \(B = 1\) je daňový odpor přesně \(t\) bez ohledu na horizont a výnos: daň je \(t\) ze zisku. U akruálního zdanění je vyšší než \(t\) a s horizontem a výnosem roste, protože daň zaplacená dnes už nevydělává. U českého osvobození je po třech letech nulový.

7.5Ekvivalentní akruální výnos a sazba

Různé režimy se porovnávají převodem na ekvivalentní akruální výnos \(r_{AE}\), tedy roční výnos, který by bez daní dal stejný majetek po dani, a na ekvivalentní akruální sazbu \(T_{AE}\), tedy roční sazbu, která by dala stejný výsledek při akruálním zdanění:accrual equivalent return, accrual equivalent tax rate

Pro odložené zdanění v příkladu (20 let, 7 %, 15 %) je \(r_{AE} = 3{,}4392^{1/20} - 1 = 6{,}37\ \%\) a \(T_{AE} = 1 - 6{,}37/7 = 8{,}99\ \%\): odklad daně snižuje efektivní roční sazbu z 15 % zhruba na 9 %. U akruálního zdanění je \(T_{AE} = t\), u českého osvobození po třech letech 0 %.

7.6Smíšené daňové prostředí

Skutečné portfolio míchá režimy: část výnosu tvoří úroky (podíl \(p_i\)), dividendy (\(p_d\)), realizované zisky (\(p_{cg}\)), zbytek nerealizovaný zisk, který se daní až při prodeji. Model CFA převede směs na efektivní roční výnos \(r^{*}\) a efektivní odloženou sazbu \(T^{*}\):blended taxing environment

7.7České režimy v jedné tabulce

7.8Daňově zvýhodněné účty

CFA rozlišuje dva typy zvýhodněných účtů. Účet s odloženou daní (TDA) má odčitatelné vklady a zdaněné výběry: \(FV = (1+r)^n(1-T_n)\) na korunu vkladu před zdaněním. Účet s osvobozenými výnosy (TEA) má vklady z peněz po zdanění a výběry bez daně: \(FV = (1+r)^n\) na korunu po zdanění. Při stejné sazbě při vkladu a výběru \(T_0 = T_n\) dávají totéž; TDA vítězí, je-li sazba při výběru nižší.tax-deferred account, tax-exempt account

České produkty jsou kombinacemi: doplňkové penzijní spoření má odpočet (část vkladů), státní příspěvek, fond bez daně uvnitř a výnosy zdaněné 15 % při jednorázové výplatě (osvobozené při penzi); DIP má odpočet, ale výnosy uvnitř se daní běžně; běžný účet s akumulačními akciovými fondy drženými přes tři roky se chová skoro jako TEA. Tím se Česko liší od zemí, kde je běžný účet daňově nejhorší volbou.

7.9Umístění aktiv

Umístění aktiv je rozhodnutí, která aktiva držet na kterém typu účtu, při dané alokaci. Obecné pravidlo: na zvýhodněný účet patří aktiva, jejichž výnos se jinak daní akruálně (dluhopisy s kupóny, aktiva s vysokými výplatami, často obchodované strategie); na běžný účet aktiva, jejichž výnos je odložený nebo osvobozený. Dammon, Spatt a Zhang (2004) a Shoven a Sialm (2004) ukazují, že při zdaněných kupónech a odložitelných kapitálových ziscích je obvykle optimální držet dluhopisy na zvýhodněném účtu a akcie na běžném.asset location

7.10Obrat portfolia a alfa po zdanění

Aktivní správa, která často realizuje zisky, mění odložené (a v Česku osvobozené) zdanění na akruální. Jeffrey a Arnott (1993) ukázali, že u většiny aktivních fondů zdaněné realizace spotřebují víc, než přinese jejich výnos navíc. Zisky realizované každý rok při sazbě 15 % vyžadují, aby strategie vynášela před daní \(7\ \%/0{,}85 = 8{,}24\ \%\), chce-li se po dani vyrovnat pasivní držbě se 7 % a osvobozením: potřebná alfa je 1,24 p. b. ročně jen na krytí daní.turnover, after-tax alpha

Constantinides (1983) ukázal, že racionální investor zisky odkládá a ztráty realizuje (ztráta má opční hodnotu). V Česku se k tomu přidává časový test: realizovat ztrátu se vyplatí jen u pozic držených do 3 let (kapitola 8).

7.11Procvičení

8.1Optimalizace, zneužití práva, únik

Daňová optimalizace je volba mezi zákonnými možnostmi tak, aby daň byla co nejnižší: kdy prodat, co držet, do jakého produktu spořit. Zneužití práva je jednání, které formálně splňuje zákon, ale jeho převažujícím účelem je získat daňovou výhodu v rozporu se smyslem a účelem předpisu; k takovému jednání správce daně nepřihlíží (§ 8 odst. 4 daňového řádu) a vychází ze skutečného obsahu (§ 8 odst. 3). Daňový únik je nezákonné zatajení příjmu.tax planning, abuse of law, tax evasion

Slibuje-li někdo „investici bez daní“ mimo možnosti, které popisuje tento průvodce, například přes zahraniční účet, o kterém se „nikdo nedozví“, je to varovný signál. O podvodných nabídkách podrobně průvodce Ochrana investora a podvody.

8.2Realizace ztrát v českých podmínkách

Realizace ztráty znamená prodat pozici ve ztrátě, aby ztráta snížila zdanitelný zisk z jiných prodejů téhož roku, a peníze případně znovu investovat. V Česku funguje jen za čtyř podmínek:tax-loss harvesting

1. V témže roce existuje zdanitelný zisk z cenných papírů; ztráta se nepřevádí a nesnižuje jiné druhy příjmů (§ 10 odst. 4).
2. Ztrátová pozice je držena nejvýše 3 roky; po časovém testu je prodej osvobozen a ztráta daňově neexistuje.
3. Úhrn prodejů za rok přesahuje 100 000 Kč; jinak je vše osvobozeno a realizace nic nepřinese. Prodej ztrátové pozice může úhrn přes hranici teprve dostat a osvobozené zisky zdanit.
4. Úspora převýší náklady (poplatky, rozpětí, riziko mimo trh) a případné pozdější dodanění.

Zákon o daních z příjmů nemá pravidlo proti okamžitému zpětnému nákupu téhož papíru (jako „wash sale“ v USA). Zpětný nákup ale snižuje nabývací cenu a spouští znovu časový test. Prodá-li investor nově koupenou pozici až po třech letech, je osvobozená a úspora je trvalá. Prodá-li ji dřív, vyšší budoucí zisk úsporu vrátí a šlo jen o odklad. Ve většině zemí je realizace ztrát jen odkladem; v Česku může být trvalou úsporou. Constantinides (1984) ukázal, že možnost realizovat ztráty má pro investora hodnotu opce; Berkin a Ye (2003) ji kvantifikovali pro indexová portfolia.

8.3Hodnotový test v čase

Hodnotový test se počítá za kalendářní rok. Kdo potřebuje postupně prodat pozice, které ještě nesplnily časový test, může prodeje rozložit tak, aby úhrn v každém roce nepřesáhl 100 000 Kč. Prosinec a leden jsou dva různé roky: dva prodeje po 95 000 Kč s odstupem několika týdnů mohou být oba osvobozené.annual exemption planning

8.4Čekání na časový test

Pozice v zisku, které chybí do tří let jen pár měsíců, se obvykle vyplatí podržet. Bez úroku z hotovosti je bod zvratu pokles ceny, který „sní“ ušetřenou daň:

\(C\) je nabývací cena a \(P\) dnešní hodnota. Při sazbě 15 % a zisku, který tvoří 40 % hodnoty, je \(d^{*} \approx 6\ \%\): čekání se nevyplatí, jen pokud cena do splnění testu klesne o víc. Laboratoř v kapitole 2 přidává úrok z hotovosti a pravděpodobnost poklesu.

8.5Dary v rodině

Dar od příbuzného v linii přímé (rodiče, děti, prarodiče, vnuci), od sourozence, strýce, tety, synovce, neteře, manžela, manžela dítěte, dítěte manžela, rodiče manžela nebo manžela rodiče je osvobozený (§ 10 odst. 3 písm. c) bod 1; okruh upřesňuje pokyn GFŘ D-59). Obdarovaný má jako nabývací cenu cenu podle zákona o oceňování majetku ke dni nabytí (§ 10 odst. 5), u kótovaného papíru zhruba tržní cenu. Zisk nahromaděný u dárce se tak u obdarovaného nedaní. Časový test ale u obdarovaného začíná znovu: zkrácení o dobu držby předchůdce platí jen u dědictví.gifting, stepped-up basis

8.6Dědění

Dědictví je osvobozené (§ 4a písm. a)). Dědic má jako nabývací cenu cenu ke dni nabytí podle zákona o oceňování majetku a u cenných papírů po zůstaviteli v linii přímé nebo po manželovi se mu do tří let započítá doba, po kterou je držel zůstavitel (§ 4 odst. 1 písm. u)). Dědici proto obvykle mohou zděděné akcie prodat bez daně. Oznámení nad 5 mil. Kč se týká i dědictví; rozhodným dnem je právní moc rozhodnutí o dědictví. U amerických aktiv může dědictví podléhat americké dani z pozůstalosti (kapitola 9).inheritance

8.7Manželé

Příjmy z kapitálového majetku a ostatní příjmy z majetku ve společném jmění manželů se zdaňují jen u jednoho z manželů (§ 8 odst. 7, § 10 odst. 2). Rozdělit takové příjmy mezi oba a využít dvakrát pásmo 15 % nebo dvakrát hodnotový test tedy nelze. Jinak je tomu u majetku ve výlučném vlastnictví každého z manželů. Dar mezi manželi je osvobozený, ale převod jen kvůli dani naráží na stejnou hranici zneužití práva jako dary v rodině. Majetkové poměry manželů jsou právní otázka, kterou je vhodné řešit s odborníkem.

8.8Kontrolní seznam legálních pák

• Držet pozice přes 3 roky a prodávat nejdřív nejstarší kusy (FIFO).
• Pro dlouhodobé akcie volit akumulační třídy fondů (kapitola 4).
• Rozložit nutné prodeje pod 100 000 Kč za rok; hlídat úhrn včetně osvobozených prodejů.
• Realizovat ztráty jen u pozic do 3 let, v roce zisků a nad hodnotovým testem.
• U amerických dividend mít platný formulář W-8BEN; zvolit samostatný, nebo obecný základ podle výše ostatních příjmů (kapitola 3).
• Využít odpočet spoření na stáří, zvlášť v letech s mezní sazbou 23 % (kapitola 5).
• Umístit akruálně zdaněná aktiva do produktů bez daně uvnitř (kapitola 7).
• U českých státních dluhopisů hlídat datum emise: série vydané od roku 2021 jsou osvobozené i při splacení, starší se daní srážkou 15 %. Porovnávat výnos do splatnosti po dani a osvobozenou sérii pokud možno držet do splatnosti – prodej do 3 let nad hodnotový test spadne do § 10.

8.9Procvičení

9.1Daňová rezidence

Českým rezidentem je fyzická osoba s bydlištěm v ČR nebo s pobytem alespoň 183 dní v kalendářním roce (§ 2 odst. 2 a 4). Rezident daní celosvětové příjmy. Může se stát, že člověk je rezidentem dvou států podle jejich vnitrostátních pravidel. Pak rozhodne smlouva o zamezení dvojího zdanění, obvykle podle pořadí kritérií: stálý byt, středisko životních zájmů, obvyklý pobyt, státní příslušnost. Rezidenci lze doložit potvrzením o daňovém domicilu, které vydává finanční úřad.tax residence, tie-breaker rules

9.2Zahraniční broker

Zahraniční broker nesráží českou daň a nevystavuje české doklady. Investor sám: přepočítá příjmy na koruny (kapitola 2), rozliší osvobozené a zdanitelné prodeje, přizná zahraniční dividendy a započte zahraniční daň (kapitola 3). Dividendy z českých akcií držených přes zahraničního brokera zůstávají příjmem ze zdrojů v ČR a daní se srážkou; ve výpisu je dobré zkontrolovat, jaká sazba byla sražena. Výpisy brokerů jsou podklad, ne výpočet podle českých pravidel.

9.3Automatická výměna informací

• CRS (Common Reporting Standard OECD, v EU směrnice o správní spolupráci): finanční instituce ve více než sto zemích každý rok hlásí svému správci daně účty nerezidentů, jejich zůstatky, dividendy, úroky a hrubé příjmy z prodejů; ten je posílá státu rezidence. V Česku upravuje zákon č. 164/2013 Sb., o mezinárodní spolupráci při správě daní.Common Reporting Standard
• FATCA: dohoda ČR a USA z roku 2014 o výměně informací o účtech; české instituce hlásí účty amerických osob, americké instituce v omezeném rozsahu účty českých rezidentů.FATCA
• DAC8: směrnice Rady (EU) 2023/2226 rozšiřuje výměnu na poskytovatele služeb kryptoaktiv, sběr údajů od 1. 1. 2026. Česká transpozice novelou zákona č. 164/2013 Sb. se podle Finanční správy zpozdila; první hlášení poskytovatelů se očekává do 30. 4. 2027. Stav legislativy ověřte.DAC8, crypto-asset reporting

9.4Smlouvy o zamezení dvojího zdanění

Česko má smlouvy s desítkami států. Většina vychází z modelové smlouvy OECD a rozděluje práva zhruba takto: dividendy smí zdanit stát zdroje nejvýše omezenou sazbou (u portfoliových investic obvykle 15 %) a stát rezidence je zdaní se zápočtem; úroky často zdaňuje jen stát rezidence nebo stát zdroje nízkou sazbou; zisky z prodeje akcií zdaňuje obvykle jen stát rezidence (s výjimkami, například u společností, jejichž majetek tvoří hlavně nemovitosti).OECD Model Tax Convention

Smlouva s USA (č. 32/1994 Sb.): dividendy 15 % (5 % u firemních podílů od 10 %), úroky jen ve státě rezidence (čl. 11), zisky z prodeje majetku zásadně ve státě rezidence (čl. 13), v Česku prostý zápočet (čl. 24).

Zahraniční státní dluhopisy: osvobození § 4 odst. 1 písm. x) se vztahuje na dluhopisy států EU a EHP (tedy i Norska, Islandu a Lichtenštejnska) vydané od 1. 1. 2021. Neplatí pro státní dluhopisy jiných států, například USA, Spojeného království (po brexitu není v EU ani EHP) nebo Švýcarska: jejich kupóny patří do přiznání (§ 8 odst. 4, lze zvolit samostatný základ 15 %) a případnou srážku ve státě zdroje upravuje smlouva. I u států EU a EHP rozhoduje datum emise.

9.5Americká daň z pozůstalosti

Spojené státy zdaňují pozůstalost i u osob, které nejsou jejich občany ani rezidenty, pokud zůstavitel vlastnil majetek umístěný v USA: akcie společností založených podle práva USA (i když je drží zahraniční broker), podíly fondů registrovaných v USA, nemovitosti v USA. Bankovní vklady a mnohé dluhové nástroje se za americký majetek nepovažují. Pro nerezidenta je osvobozeno fakticky jen 60 000 USD (kredit 13 000 USD), nad tuto hodnotu musí vykonavatel podat přiznání (formulář 706-NA) a sazby rostou až na 40 %. Česko nemá s USA smlouvu o dani dědické; seznam amerických smluv o dani z pozůstalosti zahrnuje 15 států a Česko mezi nimi není.US estate tax for nonresident aliens, US-situs assets

9.6Stěhování do zahraničí

Kdo se odstěhuje a přestane být českým rezidentem, daní v Česku už jen příjmy ze zdrojů v ČR: například dividendy českých firem (srážka 15 %, u států bez smlouvy 35 %) nebo nájem českého bytu. Zisky z prodeje cenných papírů obvykle podle smlouvy zdaňuje nový stát rezidence. Česko u fyzických osob nezdaňuje nerealizované zisky při odchodu; zdanění při přemístění majetku do zahraničí (§ 23g) se týká právnických osob. Nový stát ale může mít vlastní pravidla, například jiný časový test, daň z majetku nebo zdanění fondů. Rok odchodu bývá daňově nejsložitější: je dobré ho naplánovat předem s poradcem v obou státech.

9.7Procvičení